果汁總體增長疲軟，結構升級成為新增長點。橫向對比來看，目前軟飲料行業中果汁行業產量同比增速zui低，在2013年行業更是出現了負增長的局面；主要原因是需求端發生了巨大變化，占據大量份額的低端果汁不再受青睞，2016年我國果汁市場出現銷量、銷售額雙下滑。低濃度果汁近年銷量與銷售額持續下跌；中果汁表現則接近果汁整體，加價減量銷售額增長幅度進一步放緩；純果因為其營養價值高，消費基數小，近年呈量價齊升趨勢，成為果汁消費升級的方向。正如我們題目所說，健康化的需求來帶化的需求，純果汁增長空間廣闊。

NFC處于營養層級zui頂端，發展潛力巨大。與FC果汁相比，NFC果汁在加工過程中受熱時間比較短，營養損失較少，更好地保持了新鮮水果的原汁原味，NFC保質期短，一般需要冷鏈運輸與低溫保存。隨著未來居民消費層次的不斷升級，以及大城市冷鏈運輸、倉儲、等配套服務的逐步完善，NFC果汁作為真正意義上的“鮮榨果汁”，更好的滿足了健康新鮮的消費趨勢，未來發展前景將會更為廣闊。2016年中國NFC果汁銷售額不足100%果汁行業銷售規模的6%，人均消費量不足0.013L，市場還處于發展初期階段。我們認為營銷戰略合理、產品品質高、生產工藝*、冷鏈完善以及能有效降低成本的公司是理想的投資標的。

天溢森美：NFC行業未來之星。天溢森美成立于上個世紀九十年代，原主要業務為冷凍濃縮果汁及其相關產品，其NFC產品2015年正式上市，占總收入2.8%，2016年猛增至25.5%。公司發展符合市場趨勢，具有諸多優勢，如宣傳、包裝到位，產品品質保障，制作工藝*，冷鏈系統完善，成本管控到位等。

匯源果汁：產品不斷升級創造行業機會。25年歷史構建強*力，公司在中國純果市場及中果*穩居*。公司收入結構不斷優化，純果汁占比7年提升超過10%，公司毛利率持續上升。產品不斷創新是匯源生存的根本，在濃度、口味、包裝上升級，滿足不同類型消費者不斷變化的需求，保持競爭活力。